论债转股市实施中的法律平衡
樊晓周
摘 要 改革开放过程中，国有企业社会负担过重、负债率过高，国有银行不良资产比率增高，严重影响中国经济的发展。国家从1999年开始实施“债转股”以期解决这一问题。几年来，债转股的实施取得了较好的成绩，但同时也出现了很多的法律问题，比如国有企业、国有商业银行与金融资产管理公司之间权利义务不对称，金融资产管理公司债转股过程中产生了各种各样的法律障碍，国家行政干预过度等等。作者首先提出金融资产管理公司应该有其独立的市场法人主体地位。接着，主要从法律上的权利与义务平衡机制的角度来分析债转股过程中的金融资产管理公司与国有企业、国有商业银行、国家之间现存的法律关系，指出：问题的根本原因在于国家、国有企业、国有商业银行与金融资产管理公司之间的法律权利与义务失去平衡。据此，建议进一步完善各主体自身的制度建设的同时，对各主体之间的法律权利与义务关系进行重新调整，促进债转股的顺利实施。并设想金融资产管理公司退出市场后，建立国家、国有企业、国有商业银行之间稳定、健康、高效的权利义务的三角平衡模式，不断提高中国经济的整体竞争力。
关键词： 债转股，金融资产管理公司，法律平衡
前 言
我国的国企改革已历经20年左右，从1980年进行的城市经济体制改革，以提高企业活力，放权让利为核心的早期试点，到农村联产承包责任制在企业的普遍推行；1984年开始的企业股份制理论和实践的积极探索，1999年实施债转股，都是为了让国有企业真正成为自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的独立市场主体，在日益激烈的国内国际市场上提高竞争力。
随着国有企业体制的转换、产业结构的调整，一些深层次的矛盾不断暴露：长期的企业所有者虚置、权责不明、粗放型经营等问题。国有企业改革20年来，占用了国家70%的信用贷款、80%的国内最好劳动力，目前却只能提供占GDP的30%的产出。（蒋思平，论债转股的风险与防范，《武汉金融高等专科学校学报》，2000.04）从资产负债率上来看，1980年为18.7%，1993年为67.5%，1994年为70%，其中流动性资产负债率高达95.6%。（李克明 李金华，债转股的法律障碍分析，《安徽大学学报》（社科版）2001.11）即便是我国1994年确定的100家现代企业制度试点企业，资产负债率也从1980年的30%升到1985年的40%直到1990年的60%，到1994年则高达75%以上。（刘存绪，国有企业债转股的风险及风险防范，《四川师范大学学报》（社科版）2000.09）过高的负债使国有企业的发展举步维艰，进而影响整个国有企业、国有银行改革目标的实现，也给国家财政负担带来潜在危机，危及整个国家经济的可持续发展。
国有企业的高负债、低效益使得银行债权难以实现，加上银行本身风险防范意识淡薄，形成高额的不良资产，据有关资料统计，1996年，国有四大商业银行的不良信贷资产比例为20%—25%，若按25%计算，高达12000亿元。而同年，国有四大商业银行的所有者权益与呆帐准备金合计仅仅3200亿元。（徐兆宏，债转股的法律问题，《甘肃政法成人教育学院学报》，2000.10）和国际通行银行呆账安全标准（6%—7%）相比，已经严重超过警戒线。虽然1997年东南亚金融危机时，我国金融系统幸免，但不能否认潜伏着巨大的危机。与此同时，国有企业状况不断恶化，信用体制下滑，银行的风险防范措施不力，不良信贷资产还在不断累加。这种状况使国有商业银行的生存和发展受到严重威胁，同时对存款人的利益以及整个社会信用体系都形成负面影响。
2000年，中国成为WTO种的成员国，向国际市场进一步开放。无论是国有企业还是国有商业银行，目前的经营状况和管理制度都面临着前所未有的冲击。不解决这些问题，我国的经济发展不仅难以应付挑战，抢占机遇，而且面临严重的金融、财政、经济等各方面的威胁，综合国力的提高、民族的富强只能是纸上谈兵了。
本文欲从债转股实施中，国家、国有企业、国有四大商业银行、和金融资产管理公司（Asset Management Corporation, 以下简称AMC）四者之间权利义务分配是否平衡的法律角度出发，分析债转股过程中各种法律风险、法律障碍等问题出现或者可能出现的原因。并根据分析结论，建议更为合理、有效、平衡、稳定的收益与风险、权利（权力）与义务（责任）的法律平衡机制。希望对债转股理论研究和现实实践有所贡献。
第一章 债转股的实施现状
第一节 债转股的特定含义、目的及程序
债转股的本意是债权人将对债务人所享有的债权依法转变为对债务人的股权投资行为。显然，这与我国目前实施的债转股的意义相去甚远。首先，我国的“债转股”不是债权到股权的直接转变，而把债权转让给第三人——AMC，再由AMC把所获债权转变为对债务人的股权。其次，我国的债转股有特定的范围，债务人只限于部分国有企业，债权只限于国有四大商业银行的不良债权。再次，我国债转股有特定的历史使命（即债转股的目的）和阶段性（完成不良资产的盘活即结束）。所以我国的“债转股”有特定的含义：“为解决国有企业债务过高，国有商业银行不良资产过多，通过国有企业和国有商业银行现代化企业制度改革，由国家组建AMC，依法收购国有商业银行的部分不良债权，将其转化为企业股权的一种改革手段。是狭义上的间接性的政策性债转股。”(安 丽， “债转股”的法律思考，《江汉论坛》，2002.10)
从现实问题分析，债转股主要为了解决两个问题，一是减轻国有企业沉重的债务负担并促进现代企业制度的建立，提高国有企业的竞争力；二是剥离并通过多种手段盘活国有商业银行的不良资产，提高银行的金融质量和信誉，防范金融风险。（张国红，债转股的风险于对策，《政法学刊》，2002.09）并借此解决政府财政吃紧的状况，从整体上促进中国经济的良性发展。
债转股的实施过程大致如下：第一，由国家出资建立AMC，并确定其运转机制；第二，由国家经贸委等推荐债转股企业名单并由AMC审核确认；第三，银行将转股企业的指定债权转让为AMC，第四，AMC将所持债权转化为企业股权对非股份制企业进行股份化改制；（蒋大兴，论债转股的法律困惑及其立法政策，《法学》2000.07）第五，AMC通过股权分红或者通过各种途径实现股权变现，实现不良资产的盘活。通过这样的程序，在完成国家确定的债转股目的后退出市场。
第二节 已经取得的成果
根据债转股的目的、程序和已有政策法律规定，1994年4月20日，经国务院和中国人民银行批准，第一家金融资产管理公司——信达金融资产管理公司成立。随后，东方、长城、华融金融资产管理公司也相继成立，分别负责处理中国建设银行、中国银行、中国农业银行、中国工商银行的不良信贷资产。同年9月2日，信达首次与北京水泥厂达成债转股协议。该方案实施后，北京水泥厂当年实现利润2000万元，企业负债率从80.1%下降到32.4%，进行了规范化股份公司重组，走上良性发展道路。(刘慧勇、赵克义、李艳锋，《债转股理论政策与运作》，中国物价出版社，200.3版，第61页)2000年11月1日国务院颁布了《金融资产管理公司条例》（以下简称《条例》）。截止2001年6月，国家经贸委向各资产管理公司共推荐债转股企业601家，已经与AMC签订“债转股”正式协议的有504家，其中盈利的企业有439家，占总数的87.1%，盈利较大的企业92家。平均资产负债率由原来的68.68%下降为45.62%。(邵书怀，对“债转股”问题的冷思考，《江苏商论》2001.01)在这一过程中，相关部门配合颁发了数量众多的法规和政策文件，促进债转股的顺利实施。
第三节 目前存在的主要障碍
但是，在这一过程中，由于债转股法律设计的不成熟，企业和银行制度的滞后，各主体之间权利义务的不明确状态，以及政府过多的行政干预等问题，使得债转股实施过程中出现很多的法律风险和法律障碍。例如，债权的硬约束变成股权的软约束，而同时AMC的股东权利却不能实现；容易导致企业的败德行为；AMC的义务过多而权利没有保障，约束机制不健全，容易导致AMC的逃避责任简单处理等不负责任行为；银行受益多而代价小，容易产生依赖和推委责任的心理。同时，债权投资的合法性问题、资产管理公司的投资额最高限度问题、最高抵押额合同的转让、国有股和法人股的流通问题等各种法律问题没有很好地解决，社会保障体系以及相应法律缺失、证券市场不成熟等等。这些问题的存在严重的影响债转股的目标的实现。(彭真明、何建华，债转股法律障碍分析，《武汉科技大学学报》（社科版），2002.03)
第二章 AMC的法律地位分析
第一节 设立AMC的必要性
改革开放以后，我国逐步向市场经济体制转变，国有企业、国有银行应该逐步被推向市场。成为独立的市场主体。 而国家则退出对企业、银行的直接控制，利用政策、财政、金融等手段对市场进行宏观指导。并基于提供良好的市场环境和服务设施，对主体收取税收。国家在经济上和国有企业、国有银行彼此独立又相互依存。在这种转型过程中，国有企业、国有银行、和国家之间最理想的模式应该是稳定的三角平衡，实现三赢。。
但是在事实上，国有企业并不能自主决策、自主经营而受到各个部门不同程度的干涉，同时承担着相当繁重的社会责任；经营责任不明确，损失最后还是转嫁给国家财政，所以，国有企业根本没有成为自主经营、自负盈亏的独立市场主体。国有商业银行部分业务并不是根据放贷企业自身的经营能力、资产状况和信誉状况结合银行自身的利益由银行自主决定，同样受到各级政府部门的这样那样的指示、命令。同时管理体制、风险防范体制、以及各级人员的权责都不明确，造成大量不良资产而无人负责。国有企业和国有银行之间，也没有做到相互独立，各自以自己的利益最大化原则进行市场经营。企业和银行之间的借贷关系上权责不明确，相互推诿，最后损失全部留给国家解决。
这种权利与责任的不明确界定使得国有企业、国有商业银行和国家之间权利和义务失衡，原有的三角平衡模式形同虚设：企业负担过重、负债率极高；银行不良资产巨大，潜伏金融风险；国家财政吃紧，力不能支。三方面都不堪重负，在本系统内部的三条关系通道堵塞的情况下，很难化解这个问题。
所以，债转股中，AMC作为一个中间分担者出现，为国家、国有企业、国有商业银行，开辟另外一条临时通道，分担三者之间的负担，化解矛盾，形象一种新的临时平衡。但其最终目的在于解决国家、国有企业、国有商业银行现存问题，并促成一种新的权利义务明确、平衡、稳定、高效的三角结构模型。
第二节 AMC法律地位分析
AMC是债转股的载体，也是债转股得以成功的关键所在，AMC与国有企业、国有商业银行、国家三者之间在债转股过程中建立何种关系，取决于AMC在市场中的法律地位。理论界对于AMC的法律地位的认识大致有三种：一种是行政主体，二是政策性金融机构，三是独立的市场法人（亦称非银行金融机构）。(彭真明 文杰，析金融资产管理公司的法律定性，《经济法学、劳动法学》2002.02)我们比较赞成第三种观点，原因在于两个方面：
一是历史原因，国有企业居高不下的负债率和国有商业银行大量不良资产的形成本身就和我国长期以来政企不分、产权不明、权责混乱导致的国有企业和国有商业银行缺乏独立的市场主体地位的情况密切相关。AMC如果不能脱离行政机构的性质或者政策性机构的性质，那么政企分开、权责分明的现代企业制度的建立，就会受到阻碍，起不到债转股促进国有企业和国有商业银行改革的真正效果。
二是现实需要，AMC作为债转股的关键，是在国有企业、国有商业银行与国家之间原有的三角平衡关系瘫痪的情况下出现的另一条通道接点，只有独立于三者之外，才可能比较客观、公正地重新平衡三者之间的关系，使不良债权盘活，金融风险化解，国有企业和国有商业银行制度不断完善。否则，陷入任何一方，不仅不能解决原有的问题，而且有可能导致AMC目的的落空和更多资源的浪费，形成更大的潜在风险。
从制度上来看，人民银行、财政部、证监会《关于组建中国信达资产关系公司的意见》中第一条规定：信达公司是具有独立法人资格的国有独资企业，主要任务是：收购、管理、处置建设银行剥离的不良资产，以最大限度保全资产、减少损失为主要经营目标。(人民银行、财政部、证监会，《关于组建中国信达资产关系公司的意见》1999.04.02)
另外，关于AMC的政策性使命问题，并不影响它本身的性质，因为任何市场法人都是为了实现股东的利益和目的而存在的，国家作为AMC的唯一投资主体，当然也是为了实现自己一定的市场目的（比如处理不良资产的目的），只要所有权和经营权分开，符合市场规则就无可非议。
综上，AMC应该作为一个独立是市场法人主体出现，在与国有企业、国有行业银行的关系上，无疑应该完全遵守市场规律和市场原则，才可能有比健康高效的运转。
第三章 债转股实施中各主体之间的法律失衡分析
一项政策或者法律本身反映的是一种经济关系，同时又制约着经济的发展。如果政策或者法律上的权利（权力）义务（责任）关系分配失衡，或者权责不明确，不能合理平衡规范经济上的收益与风险。那么该政策或者法律背后的经济关系混乱必然导致设计目的的落空，或者至少不能达到预期目的。
目前，国有企业在实施债转股过程中出现的各种风险和障碍使得债转股处处受阻，根本上是由于国家、国有企业、国有商业银行、和AMC之间的权利义务机制上失去平衡。
延安市人工影响天气管理办法
陕西省延安市人民政府
2007年延安市人民政府１号令
《延安市人工影响天气管理办法》已经市政府2007年第8次常务会议通过，现予以发布，自2008年1月1日起施行。
市长
二○○七年十月三十日
延安市人工影响天气管理办法
第一条 为了加强人工影响天气工作管理，有效防御和减轻气象灾害，缓解水资源短缺和改善生态环境，保护国家和人民生命财产及社会公共安全，促进经济建设和社会发展，依据《中华人民共和国气象法》、《人工影响天气管理条例》和《陕西省气象条例》等法律、法规的规定，结合我市实际，制定本办法。
第二条 本办法适用于本市行政区域内人工影响天气工作的管理。
第三条 本办法所称人工影响天气，是指为避免或者减轻气象灾害，合理利用气候资源，在适当条件下通过科技手段对局部大气的物理、化学过程进行人工影响，实现增雨（雪）、防雹、消雾、防霜等目的的活动。
第四条 人工影响天气工作实行统一规划、分级管理，确保安全、有效应对、依靠科学、规范运行的原则。
第五条 市气象局是人工影响天气工作的主管部门。人工影响天气工作由市人工影响天气领导小组办公室（以下简称市人影办）具体负责组织实施。
市人影办主要履行下列职责：
（一）负责组织管理人工影响天气工作，指导监督县区人工影响天气领导小组办公室工作，制定人工影响天气工作的发展规划；
（二）指挥、组织实施全市人工影响天气作业；
（三）负责防雹增雨业务试验、科学研究；
（四）负责炮（箭）手的上岗前培训和炮（箭）架的年审工作；
（五）负责收集上报各类人工影响天气作业情况，检验评估作业效果，执行上级下达的各项指标、任务。
第六条 县区气象局是本地人工影响天气工作的主管部门。人工影响天气工作由县区人工影响天气领导小组办公室（以下简称县区人影办）具体负责组织实施。
县区人影办主要履行下列职责：
（一）负责组织实施本县区人工影响天气工作，接受省、市人影办的指导和监督，制定人工影响天气工作的发展规划，搞好人工影响天气工作基础建设和现代化建设；
（二）负责空域的申请和作业指令的发布；
（三）负责防雹增雨现役高炮、火箭等作业设备的维护、维修工作，搞好高炮、火箭作业安全制度的落实；
（四）做好炮（箭）弹的计划、采购、保管运输；
（五）负责所辖炮（箭）站及炮（箭）手的管理；
第七条 人工影响天气工作计划由气象主管部门商同级有关部门编制，报本级人民政府批准后实施。
第八条 鼓励和支持人工影响天气科学技术研究，推广使用先进技术，提高人工影响天气科学技术水平。
第九条 人工影响天气作业点的布设，由作业地市县区人影办根据作业区域的气候特点、经济作物分布、冰雹和降水云系经过频率最多路径、地理、交通、通讯、人口密集情况等条件，会同有关飞行管制部门确定合理设置炮（箭）点，保证作业效果。人工影响天气作业地点不得随意变动。确需变动的，须经气象主管部门和有关飞行管制部门同意。
第十条 人工影响作业场地必须按照标准化炮（箭）站建设标准建设，经市人影办验收后方可投入使用。用于人工影响天气作业的装备，须经市人影办组织专家进行审验，取得审验合格证后，方可用于人工影响天气作业。
第十一条 从事人工影响天气工作的组织、作业指挥人员及具体作业人员，在取得全省统一的资质资格证后，方可实施人工影响天气作业。各级人影办要汇总取得从业资格的人员名单，抄送当地公安机关备案。
第十二条 作业影响区内出现冰雹天气时，各级人影办可以决定实施人工防雹作业。出现下列情形之一时，气象主管部门及有关部门应当根据需要及时向县级以上人民政府提出实施人工影响天气作业的建议，由县级以上人民政府研究决定是否实施人工影响天气作业：
（一）局部地区已出现干旱征兆，预计旱情将会加重；
（二）发生森林火灾或者长期处于高森林火险时段；
（三）出现突发性公共污染事件；
（四）其他需要作业的情况。
第十三条 实施人工影响天气作业，应当具备下列条件：
（一）飞行管制部门批准的作业空域和作业时限；
（二）作业设备性能良好，作业指挥人员和作业人员全部到位；
（三）高射炮、火箭作业区射程内属于非人口稠密区，无重要设施；
（四） 具备适宜作业的天气气候条件；
（五）作业地点与作业指挥系统及飞行管制部门通讯畅通。
利用飞机实施人工影响天气作业的，由市气象主管部门报请省气象主管部门组织实施。
第十四条 利用高炮、火箭发射装置实施人工影响天气作业的单位，要制定作业实施方案，由作业地市县区气象主管部门向飞行管制部门申请空域和作业时限，组织有关炮点实施作业。
实施非防雹的大规模人工影响天气作业，作业地的气象主管部门应当根据具体情况提前公告实施人工影响天气作业的地点和时间，并通知当地公安机关做好安全保卫工作。
炮点作业人员不得直接申请空域时间，不能擅自开展作业。
第十五条 实施人工影响天气作业，必须在批准的空域和作业时限内严格按照国务院气象主管机构规定的作业规范和操作规程进行，并接受市县区气象主管部门的指挥、管理和监督，确保作业安全。
第十六条 作业地气象台站应及时提供实施人工影响天气作业所需的气象探测资料、情报、预报。做好灾害性、关键性、转折性天气和增雨防雹气象服务，为防灾减灾提供准确及时的气象信息。
农业、水利、林业、民政等有关部门要及时提供实施人工影响天气作业所需的灾情、水文、火情等资料。
第十七条 各级人工影响天气管理部门要建立健全人工影响天气工作档案、作业装备档案、作业人员档案。
第十八条 实施人工影响天气作业的专用设备，应当符合国家有关强制性技术标准和要求。专用设备的购置、配发由市县区气象主管部门负责，专用设备的安全性能检测由省市气象主管部门负责。
年检不合格的设备，应当立即进行检修，经检修仍达不到规定的技术标准和要求的，予以报废。
第十九条 实施人工影响天气作业应当制定安全事故应急预案，并在作业前检查落实；作业中发生安全事故，要立即组织救援，并按规定及时报告当地人民政府有关部门和上级气象主管部门，善后事宜由当地人民政府主持处理。
第二十条 购买、运输、存储人工影响天气作业使用的弹药应当符合国家有关武器装备、爆炸物品管理规定。弹药必须储存在由公安机关验收的专用库房，或由军队、当地人民武装部协助存储；购买与运输必须在当地公安部门办理手续并落实运输安全保障措施。
过期弹药由县区人影办负责及时收集，市人影办负责组织上缴省气象主管部门处理。
作业现场弹药及发射装置的安全管理由各级人影办负责。
第二十一条 人工影响天气工作禁止下列行为：
（一）将人工影响天气作业设备转让给非人工影响天气作业组织或者个人；
（二）将人工影响天气作业设备用于与人工影响天气无关的活动；
（三）使用年检不合格、超过有效期或者报废的人工影响天气作业设备以及超过有效期的弹药（火箭）。
人工影响天气作业组织之间需要转让人工影响天气作业设备的，应当经省气象主管部门批准。
第二十二条 在实施防雹增雨作业过程中，对不服从命令和指挥、违反作业规范和操作规程要求进行作业，或不坚守工作岗位、贻误作业时机造成损失或一定社会影响的领导和技术人员，视情节轻重依照有关规定分别给予纪律处分；对炮（箭）手视其情节建议相关部门取消上岗资格，解除聘用合同。
第二十三条 有下列行为之一的，由气象主管部门按照管理权限责令改正，给予警告；给他人造成损失的，依法承担赔偿责任；构成犯罪的，依法追究刑事责任：
（一）不具备人工影响天气作业资格条件实施人工影响天气作业的；
（二）实施人工影响天气作业使用不符合国务院气象主管机构规定的技术标准的作业设备的；
（三）违反人工影响天气作业规范或者操作规程的；
（四）未按照批准的空域和作业时限实施人工影响天气作业的；
（五）将人工影响天气作业设备转让给非人工影响天气作业的组织或者个人的；
（六）未经批准，人工影响天气作业组织之间转让人工影响天气作业设备的；
（七）使用年检不合格、超过有效期或者报废的人工影响天气作业设备的；
（八）将人工影响天气作业设备用于与人工影响天气无关的活动的。
第二十四条 违反本办法或劳动保护规定，组织实施人工影响天气作业造成安全责任事故的，或擅自购买、运输、存储人工影响天气弹药的，对有关主管部门的主要负责人、直接负责人、主管人员和直接责任人员，依照国家和省市有关安全事故责任追究和爆炸危险品管理的规定予以处理，构成犯罪的，依法追究刑事责任。
第二十五条 本办法由市气象局负责解释。
第二十六条 本办法自2008年1月1日起施行。